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《热门族群》4G难拉ARPU,电信三雄靠高股息撑场

2017-07-17 来源:未知 编辑:the weeknd

电信三雄尽管第二季均达成财测目标,但获利纷纷相较去年同期衰退,尽管持续推出新业务拉抬ARPU,但低价4G资费,以及语音资费持续呈现20%的年衰退,都成为电信三雄後市营运的阻力,惟在高稳定现金股息议题支撑下,法人维持电信三雄中立评等。

中华电(2412)、台湾大(3045)以及远传(4904)第二季合并营收均年衰退0.9%、2.2%以及4.9%,主要原因仍是行动服务营收呈现衰退,而中华电、台湾大以及远传第二季获利也是纷纷衰退5.6%、7%以及2.9%,其中台湾大衰退幅度较大,主要原因是因为自第二季开始,自亚太电的漫游服务收入开始减少。

受到SIM卡集中化的冲击,以及平板门号不续约,截至2017年5月全体行动用户数衰退幅度已经缩小0.9%,只剩下2893万户,中华电、台湾大以及远传至5月行动用户数年衰退幅度分别为1.4%、1.6%以及0.89%,而在ARPU值方面,主要原因为2016年以来2G、3G转4G用户均为低资费用户,不易带动ARPU值成长,且语音资费逐年呈现20%的年衰退,也造成ARPU值成长不易,另外,电信业在2016年纷纷推出699元方案,虽2017年电信三雄已经不再积极推销,但是已经影响到2017年的ARPU值表现。

法人分析指出,2017年电信三雄虽然积极推出新的业务,但是依旧难抵电信服务的衰退,而在追求EBITDA的成长,主要仍是依靠营业费用控管以及手机补贴费用的缩减,但中华电因营业费用持续成长,导致上半年EBITDA衰退6.9%,而台湾大则是受到亚太电漫游收入减少,使得上半年EBITDA衰退2.3%,仅剩下远传因为缩减手机补贴使得上半年的EBITDA成长3.4%。

法人表示,虽然电信三雄第二季均达成财测目标,但是获利均呈现小幅衰退,但是在维持稳定现金股利下,维持电信三雄中立评等。

(时报资讯)